热评ㅣ日本要把外汇杠杆调至10倍 这正常吗?

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(注:外汇IB情报局系FXShell专栏作家,本文仅代表其观点)

据日媒消息,日本金融厅(FSA)决定将外汇保证金交易的保证金比率从最高25倍下调至最高10倍

目前FSA已开始与外汇经纪商及金融期货交易协会(FFAJ)讨论此事,新规预计明年正式落地,缓冲期为1年。

对于如此低的外汇杠杆,日本官方给出的解释是“担心汇率的突然波动为个人投资者及机构投资者带来超出预期的损失风险。”

不过作为全球最大的零售外汇保证金交易市场,日本目前的杠杆已经是比较低的25倍,如今决定调至10倍确实会让业内人士感觉突然。

不过笔者以为FSA此举实属正常,理由如下:

低杠杆是一种趋势

就全球外汇市场的监管环境而言,欧美国家主流监管机构都倾向于降低杠杆,低杠杆外汇交易似乎成了一种必然的趋势。

比如英国FCA,该机构在最近一年内就多次发布有关降低杠杆的一系列草案,其出发点不外乎保护投资者的利益;鉴于FCA在全球范围内的权威性,其他监管机构如澳洲ASIC也一定会效仿。

此外,今年2月,土耳其金融规范监督机构CMB曾宣布将最大外汇杠杆比率降至十比一,导致知名外汇券商XTB、盛宝银行等割舍土耳其业务,目前比利时也已经禁止外汇交易;对比如此严苛的监管作风,日本调杠杆一事还算正常。

为了保护散户投资者

日本的渡边太太占据了当地外汇市场的半壁江山,可见日本的散户投资者占比有多高。

然而,不论投资者教育效果如何,散户投资者的专业程度还是很难匹敌机构投资者和券商的。

同时,大部分投资者对杠杆的使用依然存在不恰当的问题,否则监管机构也不会出手。

低杠杆必然会影响券商业务的开展,但也会大大降低散户投资者面临的风险。

以我国期货交易为例,仅仅1:5的杠杆就让很多人一夜回到解放前,说明散户投资者的风险意识有待提高、对风险的把控能力也有待加强,而这自然需要长时间的积累。

在投资者综合素养提高之前,监管层面必须有所作为才能保护投资者利益。尽管日本的相关制度已经十分健全,但并不意味着监管机构就能对投资者保护工作撒手不管。

不过,日本外汇杠杆政策的推行会不会十分顺利,这还有待观察。

毕竟早在2010年美国CFTC就打算将外汇交易的杠杆比率限制在10:1之内,但遭遇了业内的激烈反抗,最终妥协为主要货币对最高50:1和其他货币对20:1的限制结果。

我们还是扮演“吃瓜群众”,静观其变吧。■

注:本文作者系“外汇IB情报局”微信公众号创始人

(责任编辑:Suqian)

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