美国证券交易委员会主席Jay Clayton同意该机构的企业融资部门负责人William Hinman的观点。去年7月，Hinman表示，像BTC和ETH这样的加密货币不是证券。
几个月前，区块链立法倡导组织Coincenter发出了一封由众议员Ted Budd联合署名的信，询问SEC主席是否同意Hinman的观点。
“我同意Hinman对数字资产交易不完全代表投资合同的解释，”Clayton回应道。
Clayton继续在信中写道：“例如，如果购买者没有合理地期望某个人或团体进行必要的管理或创业努力。在这种情况下，数字资产可能不代表Howey框架下的投资合同。”
Clayton没有提到哪种特定的加密货币符合这一标准，但Coincenter发表的博客文章表明，这封信证实了“以太坊（以及类似加密货币）不是证券”。
Clayton对Coincenter和Budd的回应呼应了他在2018年6月接受CNBC采访时所作的声明。在那次谈话中，Clayton特别谈到了比特币。
“用比特币代替美元、日元、欧元——这种货币不是证券，”Clayton当时表示，“我把你的钱给你，然后你去做投资作为我给你钱的回报，这是证券。“
然而，Clayton对首次代币发行（ICO）有不同的看法，ICO在过去几年中已经筹集了数十亿美元。在去年12月的一次演讲中，Clayton同意，只要遵守证券法，ICO就是企业家和其他企业筹集资金的新方式。“ICO的新技术性质并没有改变这样一个基本观点——提供证券必须遵守证券法，”他说。
像以太坊和比特币这样的网络并不属于Clayton眼中的证券，因为它们足够去中心化。然而，根据Hinman和Clayton的解释，Ripple可能不符合条件。 Ripple面临一场集体诉讼，原告声称XRP属于证券，必须受到SEC框架的监管。
