什么是首次代币发行(ICO)?

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一、什么是首次代币发行(ICO)

ICO指的是数字代币的创建和销售。ICO运营商会创建一定数量的数字代币并将其出售给公众,这些代币通常可用于交换其他加密货币,如比特币或以太坊。

基于以下原因,公众可能对ICO代币感兴趣:

  1. 代币固有的好处,即允许持有者访问ICO项目提供的服务或从项目收益中获利;
  2. 市场需求导致代币价格上升。

一般而言,成功销售的代币均在交易所上市,持有者可以卖出他们的代币,新买家可以随时进入。

ICO作为一种数字众筹形式,不仅能够使初创公司在持有股权的同时筹集资金,还可以激励代币持有者使用新项目以推动其应用。

二、ICO的发展史

2014年是世界首个ICO诞生之年,也是ICO蓬勃发展的一年。这一年共有7个ICO项目,共筹集3000万美元。其中最大的项目是以太坊,共售出5000万个以太坊,筹集超过1800万美元

2015年是ICO较为沉寂的一年,7个新的ICO仅筹集900万美元,其中最大的Augur筹集超500万美元。

2016年ICO市场开始回暖,这一年共有43家ICO运营商,包括Waves,Iconomi,Golem和Lisk在内,共筹集2.56亿美元。当然其中也包括臭名昭著的DAO代币销售,DAO是一个自主投资基金,旨在允许投资者对项目进行投票以推动以太坊生态系统的发展,在销售额超过1.5亿美元后,DAO遭受黑客袭击,损失约6000万美元的以太坊,导致该项目最终失败。

2017年ICO活动激增,共342个项目筹集近54亿美元。ICO热潮导致潜在投资者开始盲目投资。

到2018年年中,ICO已取代风险资本成为区块链初创公司的主要资金来源,这似乎是一种更容易更快捷的众筹形式。

三、ICO的优点

对于发行人:

  • 与风险投资相比,获得种子资金的速度更快,限制更少;
  • 创建了一种新的去中心化的商业模式;
  • 投资者可以使用和测试项目服务,获得一个充满活力的生态系统;
  • ICO项目没有权益损失(除非代币规定了所有权共享);
  • 更快的资金流;
  • 对筹集的资金可以附加更多限制。

对代币持有人:

  • 能够获得创新服务;
  • 通过代币价格的上升获得收益;
  • 参与新兴技术。

四、ICO的风险

对于发行人:

  • 监管不确定(许多司法管辖区可能在ICO启动后对运营商进行限制,罚款甚至是刑事处罚);
  • 投资不稳定(投资者对ICO项目的不信任导致随意抛售代币,影响代币价格和项目可行性);
  • 实际代币持有人的问题。

对于持有人:

  • 无法保证ICO项目得到长足发展;
  • 没有监管保护,具有高风险性;
  • 难以获取底层资产的信息;
  • 代币的透明度很低。

五、前景

目前,ICO市场仍呈现增长趋势,随着投资者的日益成熟,ICO代币的质量和可行性也会逐渐提高。

未来几年内,监管机构很可能会更加关注ICO,甚至立法监管ICO以保护投资者免受欺诈。

与此同时,新的融资体系和运营结构将推动新型商业模式的出现;支持ICO的基础设施也将继续增长;信誉良好的投资顾问将转变为该行业的“投资银行”;新的专用平台将逐渐增强用户体验。

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