Nexdao专栏|你身处在外汇市场的哪一级?

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(Nexdao为FXShell专栏作家,本文仅代表其观点)

很多客户提问说,我能不能直接从银行拿外汇报价,我想跟银行交易外汇。回答是,不能。外汇市场是有层次、有秩序的。谁跟银行交易、谁跟零售市场交易有界定和门槛。以大型银行(一级银行)的业务重点而言,他们没有必要,也没有精力做外汇零售市场,或者说零售市场交易量根本打动不了他们。

过去的十年中,有一些国际银行开展过零售外汇业务,推出一个交易品牌面向零售客户,但是大部分的结果是将交易品牌出售出让给外汇交易商,自己不再运营。比如:德意志银行的dbFX,2006年推出,2010年达到最高水平,2011年4出售给嘉盛集团。这种出让丝毫不影响德意志银行的地位,它依然是为机构客户和企业客户提供服务的全球最大外汇供应商。

再说说巴克莱银行(Barclays)2012年推出Barclays Margin FX零售外汇交易服务,2014年选择出让给福汇,原因是监管与银行业务之间出现矛盾。2007-08年我国也有四家银行推出了外汇保证金业务,鉴于当时市场监管机制不完善,投资者对风险防范意识和风险控制能力不足,监管部门出台政策叫停。

我用图形形式介绍给大家,一目了然。此处,不涉及各国政府、各国央行之间的外汇交易。

第一层:外汇市场的顶端——银行间市场。各大投行、商业银行(比如花旗、摩根大通、瑞银集团、德银等)形成交易圈,互相买卖,互为交易对手。这类角色是外汇流动性的主要来源、享有报价权、市场最强操控者,交易量占到整个市场的绝大部分;

第二层:银行对外交易市场。商业银行也会将手里一部分交易量面向MM做市商、ECN交易商、对冲基金等,提供给市场中的大资本玩家;

第三层:零售市场。广大投资者接触最多的层面,全球的流动性供应商和外汇交易商都在此服务着外汇投资者,他们提供报价、清算和交易软件等服务。外汇平台商正是对接了流动性供应商,才是真正的与国际市场对接。

无论哪个层级,他们的获利来源无非就是:买卖价差(点差)、套利交易、高频交易、外加价差(点差)、外加手续费、客户亏损(MM做市商)。>>做市商的做市策略

结语:一般人可能很难接触到国际一级银行,如果您有机会进入到商业银行的外汇交易室,您就会看到一个最神秘、最高机密的部门,每位交易员至少5-6个电脑荧幕,桌前配备电话和耳麦,与全球其他地区的外汇经纪商联系,获取不同的报价,交易员听到自己想要的价格,直接专线完成交易。每笔交易中间会赚一些spread(点差)利润。将买卖的外汇相抵,剩余的外汇判断是否留,是否有汇率损失。■

Nexdao是一家独立的技术服务提供商,为客户提供外汇经纪商平台一站式搭建服务,包括:离岸公司注册、离岸账户申请、MT4软件设置、金融牌照申请、流动性桥接、服务器出租等。

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(责任编辑:Will)

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