格林威治外汇调查:重视执行和价格,重视成本分析,其他都没那么重要

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交易成本分析(TCA)去年在外汇投资中的使用率还较低,但今年它已经在包括对冲基金和商品交易在内的大量美国和欧洲投资人员中流行起来。

据市场研究机构格林威治协会(Greenwich Associates)发布的2015外汇调查报告,在各大机构都开始聚焦怎样在交易中实现最高质量的执行背景下,调查显示资产管理经理们对于如何让客户相信他们可以提供最好的执行上承受着巨大的压力,客户对于捆绑交易越来越倾向于找代理机构,交易员也面临越来越激烈的竞争。他们开始通过交易成本分析(TCA)来评估他们交易执行的效率。

在所有市场中,外汇市场最依赖电子交易。去年大约四分之三的机构使用电子交易,交易占整个外汇交易额的76%。多交易商平台因其在多方交易过程中能够保证最好的执行而成为电子交易渠道的主流。

主要调查结果如下:

1.使用交易成本分析(TCA)的外汇交易机构明显增多。

不同于2014年全球外汇交易使用交易成本(TCA)的机构数量增长缓慢的趋势,2015年27%的美国和20%的欧洲外汇交易机构,及42%的对冲基金都在使用交易成本分析(TCA)。

2.交易商提供的服务水准仍然是决定因素,它决定了机构如何分配外汇交易(占64%)。

3.机构执行或价格对外汇增值的影响最大,占45%,第二大因素是每日的销售覆盖,占17%,其他因素如关系管理、调研及外汇产品功能被认为很不重要。

4.2015年44%的机构乐于使用TCA交易成本分析,同比增长37%。

5.三大产品类别中的大量交易G10现货远期(76%),外汇掉期(68%)以及新兴市场货币(62%)都在使用电子交易,唯有货币期权例外(21%)。

6.多交易商平台已成为电子交易首选,在2015年约76%的机构使用它们进行交易,单一交易商平台的使用数量持续下降中。

总体而言,在外汇交易中,越来越重视执行,越来越多的使用交易成本分析(TCA),越来越依靠第三方和多交易商平台。资产所有者的经济、合规以及需求压力导致的市场变化还将持续。

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